Sự kiện diễn ra trong bối cảnh áp lực đối với chính quyền Tổng thống Donald Trump ngày càng lớn. Nợ công Mỹ vừa lần đầu tiên vượt mốc 40.000 tỷ USD, trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn dài tăng lên mức cao nhất trong 19 năm.
Kevin Warsh và Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent - 2 nhân vật chủ chốt trong nhóm điều hành kinh tế của Tổng thống Trump - đang chịu áp lực ngày càng lớn về chiến lược truyền thông.
Một số nhà đầu tư cho rằng việc Bộ Tài chính bất ngờ công bố chương trình mua lại trái phiếu trong tuần qua đã làm suy giảm độ tin cậy của các định hướng chính sách trước đó. Trong khi đó, Warsh lại theo đuổi cách tiếp cận hoàn toàn khác so với các đời Chủ tịch Fed tiền nhiệm khi cắt giảm đáng kể các tín hiệu định hướng về lãi suất.
Tại hội nghị Jackson Hole do Fed Kansas City tổ chức vào thứ Sáu tuần này, ông Warsh dự kiến sẽ có bài phát biểu đầu tiên trên cương vị Chủ tịch Fed. Giới quan sát cho rằng đây sẽ là cơ hội để ông giải thích rõ hơn triết lý đằng sau chiến lược "nói ít hơn" mà ông theo đuổi suốt những tháng đầu nhiệm kỳ.
Kết quả khảo sát do Financial Times phối hợp với Trường Kinh doanh Booth thuộc Đại học Chicago thực hiện cho thấy phần lớn các nhà kinh tế học ngày càng lo ngại Fed sẽ mất nhiều thời gian hơn để đưa lạm phát về mục tiêu 2%.
Gần 60% số người được hỏi cho rằng triển vọng kiểm soát lạm phát hiện nay đã kém tích cực hơn so với thời điểm Thượng viện Mỹ phê chuẩn ông Warsh làm Chủ tịch Fed vào giữa tháng 5.
Lạm phát tại Mỹ đã duy trì trên ngưỡng mục tiêu suốt hơn 5 năm. Xung đột giữa Washington và Tehran khiến giá xăng dầu tăng trở lại, trong khi các biện pháp thuế quan mới đối với Canada cùng những lời đe dọa trừng phạt các quốc gia bị cho là hỗ trợ Iran có nguy cơ tiếp tục đẩy chi phí nhập khẩu và giá cả đi lên.
Theo Christiane Baumeister, giáo sư Đại học Notre Dame, điều khiến giới đầu tư bất an không chỉ là diễn biến kinh tế mà còn là việc Chủ tịch Fed chưa đưa ra đánh giá rõ ràng về tình hình hiện tại.
"Bất ổn nằm ở chỗ ông Warsh không sẵn sàng đưa ra một đánh giá cởi mở và rõ ràng về triển vọng kinh tế Mỹ. Điều đó làm gia tăng các suy đoán không cần thiết, có thể ảnh hưởng tới sự ổn định của thị trường cũng như uy tín của Fed", bà nhận định.
Hơn 60% chuyên gia tham gia khảo sát cho rằng những nghi ngờ về uy tín của Fed đã góp phần đáng kể khiến lợi suất trái phiếu dài hạn tăng mạnh kể từ khi Tổng thống Trump đề cử ông Warsh hồi cuối tháng 1.
Robert Barbera, chuyên gia kinh tế tại Đại học Johns Hopkins, cho rằng động thái can thiệp vào thị trường trái phiếu của Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cũng khiến đồng USD trở nên kém hấp dẫn hơn. Nếu đồng bạc xanh suy yếu, giá hàng nhập khẩu sẽ tăng và nguy cơ lạm phát sẽ lớn hơn.
Cùng quan điểm, cựu Chủ tịch Fed Boston Eric Rosengren cho rằng ông Warsh có thể giữ im lặng về các quyết định trong tương lai, nhưng cần giải thích rõ lý do của những quyết định hiện tại.
"Theo tôi, chiến lược truyền thông hiện nay đang làm suy giảm uy tín của Fed", Rosengren nói.
Khảo sát cũng cho thấy gần 75% chuyên gia coi việc chuyển từ mô hình truyền thông cởi mở dưới thời Jerome Powell, Janet Yellen và Ben Bernanke sang cách tiếp cận kín tiếng của Warsh là thay đổi lớn nhất kể từ khi ông nhậm chức cuối tháng 5.
Tuy nhiên, cũng có tới 75% số người được hỏi cho rằng màn thể hiện tổng thể của ông Warsh cho đến nay nhìn chung vẫn đúng với kỳ vọng ban đầu.
Bản thân ông Warsh từng nhiều lần khẳng định mục tiêu của ông là chấm dứt vòng lặp trong đó thị trường quá phụ thuộc vào từng phát biểu của Fed để dự đoán chính sách. Theo ông, nhà đầu tư nên tập trung nhiều hơn vào dữ liệu kinh tế thay vì cố giải mã từng tín hiệu từ ngân hàng trung ương.
Deborah Lucas, giáo sư tại Viện Công nghệ Massachusetts (MIT), cho rằng trong nhiều năm qua Fed đã can thiệp quá sâu vào việc dẫn dắt kỳ vọng của thị trường, làm suy giảm khả năng vận hành tự nhiên của thị trường vốn.
"Ông Warsh sẵn sàng thách thức cách làm cũ để đảo ngược tình trạng đó và tôi đánh giá cao điều này", bà nói.
Ở góc nhìn khác, Jon Faust - nghiên cứu viên tại Đại học Johns Hopkins và từng là cố vấn cho cựu Chủ tịch Fed Jerome Powell - nhận định Warsh đã phần nào xóa bỏ những nghi ngờ rằng ông sẽ chịu ảnh hưởng từ Nhà Trắng.
Kể từ khi lên nắm quyền, Tổng thống Donald Trump liên tục kêu gọi Fed hạ lãi suất bất chấp lạm phát vẫn ở mức cao. Tuy nhiên, theo Faust, Warsh cho đến nay chưa có dấu hiệu nhượng bộ sức ép chính trị.
Ông nhận định: "Ông ấy gần như đã xóa bỏ nỗi lo rằng mình sẽ chỉ là 'cánh tay nối dài' của Nhà Trắng và cũng không gây ra những xáo trộn lớn trong nội bộ Fed. Nhiều kịch bản tồi tệ từng được lo ngại hiện đã không xảy ra".
Theo FT
